招商、郵儲兩家銀行近日相繼發布公告稱，旗下直銷銀行獲準籌建。國內獨立法人直銷銀行有望擴容至3家，這距離首家獨立法人直銷銀行獲批已近4年。

　　業內人士稱，直銷銀行子公司是監管層鼓勵的商業銀行轉型方向之一，牌照開閘適應數字經濟時代發展需求，預計未來更多銀行將拿到獨立法人直銷銀行牌照。利用互聯網科技優勢、更加有效地觸達長尾客戶是未來直銷銀行發展的關鍵。

　　牌照擴容

　　12月21日，郵儲銀行公告稱，擬全資發起設立子公司，名稱擬為中郵郵惠萬家銀行有限責任公司（簡稱“郵惠萬家銀行”），注冊資本擬為人民幣50億元，注冊地擬為上海市，郵儲銀行持股比例為100%。郵惠萬家銀行由此成為國內第三家獲批的獨立法人直銷銀行。

　　12月11日，招商銀行公告稱，收到中國銀保監會批復，獲準在上海市與京東數科旗下子公司網銀在線（北京）商務服務有限公司（簡稱“網銀商務”）共同籌建招商拓撲銀行股份有限公司（簡稱“招商拓撲銀行”）。招商銀行和網銀商務分別持有招商拓撲銀行70%、30%股權。

　　所謂直銷銀行，即以互聯網為主要渠道，通過計算機、手機、電話及其他電子服務手段為客戶提供服務的銀行形式，其核心在于利用電子渠道直接觸達客戶，進而提供標準化零售產品。

　　當前國內發展直銷銀行有兩種主流模式，一種是獨立法人模式，另一種是內設部門模式。例如，北京銀行、民生銀行等都有直銷銀行部。

　　“與銀行傳統的網銀相比，直銷銀行具有獨立法人資格，其業務流程、產品研發、市場營銷等都是獨立的，運營機制也更加靈活。”中國社科院金融所銀行研究室主任李廣子表示。

　　中信證券肖斐斐團隊認為，直銷銀行具有模式優勢，具備更低的獲客成本和運營成本，有助于下沉市場開發。

　　有望迎“開閘期”

　　早在2016年2月，銀保監會發布《商業銀行轉型發展指導意見》，其中指出“條件成熟的商業銀行，可在現行的法律框架下，探索開展建立直銷銀行專業子公司試點”。

　　中信百信銀行是全國首家獨立法人直銷銀行，于2016年12月獲批籌建�！敖涍^3年探索，中信百信銀行發展勢頭良好，達到試點效果，其發展模式受到監管層和市場認可�！闭新摻鹑谑紫�研究員董希淼表示，當前又有直銷銀行獲批籌建，釋放出金融科技“堵偏門、開正門”的積極信號。

　　多位業內人士預計，直銷銀行牌照或迎“開閘期”，未來更多銀行將拿到獨立法人直銷銀行牌照。

　　中信證券肖斐斐團隊表示，互聯網金融監管推進、金融持牌要求強化背景下，銀行牌照在業務范圍、經營區域、杠桿率要求等方面更具優勢，預計其他互聯網公司后續仍有入股持牌意愿。

　　“直銷銀行對銀行和大型科技公司而言可謂‘雙贏’。”麻袋研究院高級研究員蘇筱芮分析，“一方面，銀行可借助大型科技公司的力量加速數字化轉型；另一方面，大型科技公司與銀行攜手，可以擁有穩定的資金來源，涉金融業務的合規性也能夠得到大幅提升�！�

　　值得注意的是，近期各大互聯網平臺下架互聯網存款產品，對中小銀行產生一定沖擊。蘇筱芮表示，傳統銀行通過直銷銀行牌照展業，將數字渠道的互聯網金融業務納入監管，一方面能夠解決聯合貸款模式之憂，另一方面也可以解決互聯網存款之憂。

　　深耕差異化路線

　　未來直銷銀行如何發展？董希淼認為，可從產品和服務銷售渠道切入，發展成為開放融合的跨界合作平臺。通過跨界合作，廣泛介入互聯網原生場景和泛金融場景，這有助于解決直銷銀行批量獲客能力不足等問題。

　　走出差異化路線，為長尾客戶提供創新型產品也是關鍵。中信建投楊榮團隊分析道：“一是直銷銀行可以利用金融科技，轉型開放銀行模式。二是加大金融科技投入和應用，利用技術賦能金融業務。三是劃分小微企業類型，對不同成長階段的小微企業提供差異化信貸支持。四是大力發展財富管理代銷業務，增加個人用戶黏性�！�

　　中泰證券戴志鋒團隊結合海外經驗分析認為，差異性和協同性是直銷銀行成功的關鍵。直銷銀行的差異性體現在渠道、客戶及產品上，核心是客戶定位差異，直銷銀行將成為大型金融集團提升客戶精細化管理的重要組成部分。