受益于A股市場的結構性行情，近一年以來，一批新晉私募迅速崛起，躋身百億規模俱樂部，私募行業迎來越來越多的“黑馬”。與此同時，私募管理人數量卻呈現下降的趨勢，行業分化明顯。

　　頭部私募賺錢效應顯著

　　格上研究中心數據顯示，截至2020年9月末，私募證券投資基金管理人共8844家，存續私募證券投資基金產品突破五萬只，存續規模3.18萬億元。

　　然而，在規模持續提升的同時，私募管理人數量較去年12月底卻減少了13家，行業“二八”效應凸顯。

　　頭部私募的賺錢效應格外突出。今年以來，在股票策略私募中，管理規模在100億元以上的管理人表現最佳，平均收益率明顯領先于中小規模私募。據格上研究統計，今年以來，47家有完整收益的百億私募，前10個月平均收益率達31.66%，高于同期私募行業的平均收益率26.71%，也高于同期滬深300的漲幅15.04%。

　　百億私募“年輕化”

　　今年以來，大批新銳私募涌現，希瓦資產、伊洛投資、衍復投資等15家機構晉升百億規模。格上研究統計顯示，證券類百億私募機構存量共計62家，其中成立超十年的百億私募僅9家，百億私募呈現出更趨“年輕化”的態勢。

　　衍復投資在短短一年的時間里，規模迅速沖上百億，成為百億陣營中最年輕的私募機構。此外，磐灃投資、上汽頎臻資產也均用了不足兩年時間加入百億俱樂部。從這些私募的規模擴張路徑來看，其方式各不相同。

　　一類典型的案例就是公募大佬“單飛”創立私募。成立于2018年的寧泉資產，由興證全球基金原總經理楊東創立。楊東曾經參與籌建了興業基金（現興證全球基金），擔任總經理一職長達13年。此外，楊東在2007年和2015年的牛市高點提醒投資者警惕市場泡沫，在業內擁有較高的個人聲譽。核心成員擁有強大的個人品牌，加之興業系背景帶來的渠道認可度，寧泉投資成立之初便備受矚目，多只新發產品熱賣。

　　此外，近兩年量化私募也迅速崛起。目前，百億私募機構中共有8家量化私募。格上研究統計，10月份發行新產品最積極的是量化類證券私募。靈均投資發行了50只產品，衍復投資發行了24只，迎水投資發行了10只產品。

　　近日，新晉百億量化私募衍復投資因為策略容量問題，宣布新產品12月1日起“封盤”。此前，衍復投資密集發行新產品，因業績優異，產品被市場廣泛追捧，衍復投資管理規模迅速擴張。

　　衍復投資創始人的背景自帶“光環”。資料顯示，創始人高亢是一位海歸派量化基金經理，曾就讀于北大物理系，后轉學并畢業于美國麻省理工學院，獲得物理學和計算機科學的雙本科學位。曾在華爾街著名機構Two Sigma擔任量化研究員，回國后加入國內量化知名機構銳天投資，隨后創辦衍復投資。目前，衍復投資的產品線主要包括指數增強策略產品和市場中性策略產品。