近期有色、鋼鐵、化工等周期性板塊持續受到市場資金追捧，板塊內個股分化逐漸明顯。來自私募問卷調查及私募業內的最新策略觀點顯示，多數私募機構表示看好本輪順周期板塊的估值修復行情。

　　順周期主線持續火熱

　　在本周一全線走強之后，周三順周期主線再度領漲。通達信數據顯示，截至收盤，兩市56個行業板塊指數中表現最好的前20個指數，有超過半數來自于典型的周期性行業或得益于宏觀經濟修復的順周期主線。

　　有色、鋼鐵、化纖、化工、房地產等順周期行業指數，在11月以來的多個交易日領漲兩市。截至11月18日收盤，表現最強的化纖行業指數，自11月以來已累計上漲了23.74%。此外，鋼鐵、有色等板塊指數11月以來的漲幅也已超過10%。

　　超七成私募繼續看多

　　國內某私募第三方監測機構18日發布的一份最新私募問卷顯示，基于業績驅動、海內外經濟復蘇等因素，受訪的私募大多數看好順周期板塊。在此之中，認為順周期板塊將延續估值修復行情的私募，占比高達71.43%。

　　巨澤投資基金經理馬澄表示，在新冠疫苗利好消息頻出的背景下，預計海外疫情季節性反復對全球經濟的整體影響有限，當前繼續看好順周期板塊的波段行情。全球經濟修復將為國內順周期板塊基本面帶來積極影響，順周期板塊預計將成為未來較長一段時間A股市場重要的投資主線。

　　星石投資首席研究官方磊稱，當前A股市場核心驅動力將進一步“交棒”給國內的經濟復蘇，將對順周期板塊繼續保持超配。從具體利多因素看，有三方面積極因素將支撐A股順周期主線保持強勢。一是國內貨幣政策正在從寬貨幣轉向寬信用。企業和居民存款正轉化為投資或消費，貨幣開始逐漸“活化”。二是國內經濟復蘇持續超預期，7-10月主要經濟數據顯著走強，企業盈利也將加速回升。三是海外不確定性因素有望逐步減少。

　　精選行業及個股

　　在具體行業和選股標準方面，戊戌資產總經理陳戰偉表示，對于順周期板塊股票的投資，重點要從行業前景、市場地位、業績彈性、生產成本等四個方面來研究公司的基本面。在精選個股上，有兩點尤其值得注意。一是建議盡量選擇基本面較為優秀的個股，如順周期板塊細分領域龍頭公司，近期外資大手筆買入的個股，以及受益于主營產品漲價或下游高需求的個股。二是盡量選擇估值較低或是股價處于低位的個股。

　　泊通投資董事長盧洋分析稱，在經過10月以來的一輪普漲之后，投資者未來對于順周期主線的把握，更需要關注個股的成長性。從縱向對比來看，目前中國宏觀經濟的情形，與2017年時有較大的相似度。對比2017年的投資邏輯來看，一方面，順周期領域中具備低負債、賬面現金充裕、估值便宜等優勢的行業龍頭更值得投資；另一方面，傳統行業中具備高成長和差異化競爭特質的核心資產，預計更有長期潛力。

　　方磊表示，周期與可選消費領域的優質成長性公司，將迎來利多因素的“雙擊”。一方面今年的疫情加劇了市場資源向頭部優質企業集中；另一方面，相關企業更受益于經濟復蘇，業績更具向上彈性。目前星石投資重點看好有色金屬、高端裝備、可選消費和交通運輸等行業的投資機會。