易盛農期指數上周延續前期震蕩走勢。截至7月27日，易盛農期指數收于1041.30點，周一指數報1036.29點。

　　權重品種白糖方面，國際方面，印度、泰國產量均創新高，對原糖形成壓力，全球過剩情況短期難有緩解。國內方面，6月進口同比、環比均增加，且6銷售數據仍不樂觀，糖廠庫存處于近年高位，消費顯弱，后期銷售壓力大。此外，內外價差較大，走私仍是市場擔心因素之一。長期來看，中國進入增產周期，全球糖市維持熊市，鄭糖期價長期或將偏弱運行。不過，從生產成本來看，即使下榨季廣西甘蔗價格下調到450元/噸，1901合約價格已接近這一成本，后期糖價能否大幅反彈或取決于后期食糖消費情況，若后期消費好轉，或有翹尾出現。

　　棉花方面，國際方面，美棉優良率差于上年同期，結鈴率高于上年同期。此外，印度提高新年度MSP，其國內棉價保持堅挺。國內方面，儲備棉成交率提升，流通庫存處于歷史同期偏高水平，倉單+有效預報處于高位。綜合分析，印度提高最低支持價格，抬高全球棉價底部。短期內，外部擾動因素與人民幣貶值交錯，內盤倉單壓力與外盤強勢交錯，儲備棉成交率提升，鄭棉期價或震蕩偏強運行。

　　菜系方面，加拿大菜籽預期產量環比被上調，近期國內進口菜籽到港量正常，沿海菜籽庫存較高，預計近期國內菜粕供給有保障。需求方面，近期下游需求有所好轉，沿海菜粕成交尚可，但仍需關注南方天氣變化對水產養殖的影響。替代方面，特朗普政府計劃補貼農戶刺激市場做多情緒，人民幣匯率持續貶值推升大豆進口成本，但目前美豆生長情況較好，后期關注美豆產區天氣變化。

　　綜上所述，權重品種價格上周行情呈區間震蕩走勢，預計短期農產品板塊在外部因素擾動影響主導下，價格將以震蕩偏強為主。中長期上，隨著宏觀面趨于穩定后，農產品價格將回歸基本面主導，價格上升空間或將承壓收斂，因此，后期易盛農期指數企穩回升后趨于震蕩的概率較大。