“現(xiàn)貨進(jìn)口銅盈利大約在300元/噸以上，貿(mào)易商都在尋找貨源，然后通過(guò)銅來(lái)做融資性收益，大概有5個(gè)點(diǎn)息差收益。”據(jù)一位銅貿(mào)易商介紹。

　　換句話說(shuō)，融資銅正再度悄然興起。2013年融資銅肆虐，資金空轉(zhuǎn)、套利猖獗。國(guó)家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，劍指貿(mào)易融資套利，銅融資面臨垂直打擊。時(shí)隔多年，融資銅再度興起，意味著什么？

　　庫(kù)存“乾坤大挪移”

　　“由于人民幣4月份以來(lái)持續(xù)貶值，銅滬倫比值有所抬升，即銅價(jià)呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局。而實(shí)際上的盈虧比值抬升更快，年初滬倫比值只有7.7左右，9月份升至8.1，進(jìn)口長(zhǎng)時(shí)間維持虧損狀態(tài)。然而，由于國(guó)內(nèi)精銅存在缺口，加上7月下旬以來(lái)資金轉(zhuǎn)為寬松，銅融資屬性再度興起，銅進(jìn)口還是保持較快增長(zhǎng)。”寶城期貨研究所所長(zhǎng)程小勇表示。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月未鍛造銅及銅材進(jìn)口量為45.2萬(wàn)噸，環(huán)比微增2000噸或0.44%，單月進(jìn)口量創(chuàng)下去年11月來(lái)的新高水平，同比亦增加6.2萬(wàn)噸或15.9%，為過(guò)去13個(gè)月第12次上漲，顯示人民幣貶值并未降低我國(guó)銅進(jìn)口需求。

　　“近期LME倉(cāng)單詢價(jià)強(qiáng)烈，有貿(mào)易商試圖從中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)把銅進(jìn)口到上海。”知情人士表示。

　　倫敦金屬交易所(LME)數(shù)據(jù)顯示，9月6日，銅庫(kù)存減少7750噸，鋁庫(kù)存減少1750噸，鋅庫(kù)存減少1250噸，鎳庫(kù)存減少324噸，錫庫(kù)存減少55噸，鉛庫(kù)存增加125噸。

　　據(jù)上海金屬網(wǎng)消息，9月6日，上海電解銅CIF（提單）溢價(jià)80-95美元/噸；上海電解銅保稅庫(kù)（倉(cāng)單）溢價(jià)83-98美元/噸。滬銅現(xiàn)貨與三個(gè)月LME銅比值在8.15，滬銅三個(gè)月合約與三個(gè)月LME銅比值在8.07，LME銅現(xiàn)貨價(jià)格較3月價(jià)格貼水16.75美元。現(xiàn)貨進(jìn)口銅盈利大約323元/噸，三個(gè)月遠(yuǎn)期進(jìn)口銅虧損大約252元/噸。

　　東證期貨有色高級(jí)分析師曹洋表示：“無(wú)論是LME現(xiàn)貨升貼水，還是保稅區(qū)溢價(jià)都很堅(jiān)挺，貿(mào)易商已經(jīng)在做進(jìn)口的正向套利了，正因?yàn)槿绱耍�才�?duì)保稅區(qū)溢價(jià)起到了支撐作用。”