中證網訊（記者 王鶴靜）日前，永贏基金副總經理、權益投資總監李永興發表觀點稱，AI終將會迎來行業基本面爆發式增長的一天，但是不是現在就發生仍有待觀察，是否出現“殺手級”產品，是判斷行業會否迎來爆發式增長的標志，也是判斷股票投資是產業投資機會還是主題投資機會的標志。

　　在李永興看來，ChatGPT是一項重要的創新技術，具備很高的社會價值，但其本身未必就一定是具有很高商業價值的殺手級產品的最終形態。因為通用大模型要想普及就需要想辦法把成本盡可能降低，并且科技巨頭公司的競爭也會使得通用大模型的商業價值向其成本而非社會價值去靠攏。因此，他更傾向于認為當ChatGPT成本下降之后，很多垂直領域會出現“殺手級”的產品。就像移動互聯網本身不是“殺手級”的產品，但是有了移動互聯網技術會誕生微信、抖音這樣垂直領域的殺手級產品。因此，從目前AI的發展階段而言，距離國內出現“殺手級”產品還需要經歷兩個階段：一是國內ChatGPT技術成熟（或是openAI進入國內），二是垂直領域出現好的應用。 

　　在此之前，李永興更傾向于認為AI暫時還處在主題投資的階段。主題投資階段的關鍵要素在于產業推進的進度，當產業快速向前推進時，相關主題的股票會大幅上漲；當產業推進放慢時，相關主題的股票也會體現出很大的股價波動。因此，需要跟蹤走在產業發展前沿公司的技術和產品的推進進度，例如海外的微軟、谷歌、英偉達，國內百度等公司，思考這些變化對產業發展趨勢和競爭格局會帶來怎樣的影響，并以此來制定投資策略。　　 

　　對于處在主題投資階段的股票投資而言，李永興表示，收益和風險都是巨大的。風險在于，在AI技術快速推進的情況下，沒有誰敢保證自己是不會被顛覆的；收益在于，在AI技術快速推進的情況下，每一家公司也都有搶占未來整體或局部制高點的機會。因此，當前較優的投資策略是選擇走在產業發展最前沿或是受益產業最新變化的標的，以盡可能控制買入成本的方式進行投資。尤其是對于主題投資盛行的A股市場而言，當軟件公司股價漲幅超過微軟、硬件公司股價漲幅超過英偉達等產業前沿公司時，需要慎重考慮其股價波動的風險。